株価 1,538円  配当利回り 3.25% (2024.08.21)

セクター　銀行業

こんにちは。もん吉です。

今回は、三菱UFJファイナンシャルグループ（MUFG）です。

企業価値を生み出すグループ総合力

MUFGは、日本最大級の金融機関として、国内外で幅広い金融サービスを提供しています。

その事業は、銀行業務、証券、信託、リース、クレジットカードなど多岐にわたり、強固な存在感を示しています。

本記事では、過去10年間の売上高、EPS、営業利益率などのデータをもとに、MUFGの投資価値を見ていきます。

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経常収益の推移と安定性

MUFGの経常収益は堅調に推移しており、国内外の経済環境に応じた柔軟な対応によって安定した成長を遂げています。

国内の低金利環境が続く中、MUFGはアジアを中心に海外展開を進めることで、収益基盤を強化してきました。

EPS（1株当たり利益）の成長

MUFGのEPSは着実に成長しており、株主価値の向上に貢献しています。

利益成長と規律ある資本運営の結果、EPSは大きく改善しており、これは投資家にとって好ましい傾向と評価できます。

当期利益の増加

MUFGの過去10年間の当期利益はバラつきはあるものの着実に成長し、直近では大幅に増加しています。

収益構造の改善や経費コントロールの努力が実を結び、安定的かつ高水準の利益を生み出す体制が整っています。

今後も金利環境の変化や海外展開を通じて、さらなる成長が期待されます。

自己資本比率

MUFGの自己資本比率は4％～5％の範囲で推移しており、国内の主要銀行と比較して同水準を維持しています。

銀行業は、預金を集め、それを元に貸出を行うため、総資産に対する自己資本の割合が低くなる傾向があります。

また、自己資本比率を過度に高めると、レバレッジが低下し収益性が犠牲になる可能性があります。

銀行は国際的な基準（バーゼル規制）に基づく自己資本比率の最低要件を満たせばよく、一般企業ほど高い自己資本比率を必要としません。

MUFGは規制要件を満たしつつ、収益性とリスク管理のバランスを取りながら経営を行っていると考えられます。

営業活動によるキャッシュフロー（CF）

MUFGの営業CFは、過去数年は安定して黒字を維持していましたが、2023年度は赤字に転落しました。

経済活動の活発化や金融緩和政策により、企業や個人向けの貸出が増加すると、短期的にはCFがマイナスになります。

営業CFが赤字であることは、必ずしも銀行の業績が悪いことを意味しません。

むしろ、積極的な貸出や投資活動を行っていることを示している可能性があります。

2023年度の当期純利益は1兆4,907億円と過去最高を記録しており、収益性は高まっています。

ただし、長期的には営業CFのバランスを取ることが重要です。

今後の金融環境の変化に応じて、適切な資金管理を行っていく必要があります。

現金等の増加

MUFGの現金等の保有額は高水準を維持しており、短期的な資金調達リスクは低いです。

また、流動性の高い資産も十分に確保しているため、経済状況の変動に対する柔軟な対応が可能です。

配当金の安定性と成長性

MUFGの一株当たりの配当金は、安定して成長しています。

これは、株主に対する還元政策の一環として、利益成長を反映しているものであり、今後も増配が期待されます。

配当性向

30%台の配当性向は、銀行業界としては比較的高水準です。

これは、株主還元を重視しつつも、財務健全性を維持するバランスを取っていることを示しています。

MUFGは海外展開やデジタル化など、成長のための投資も積極的に行っています。

このような投資を行いながらも、30%以上の配当性向を維持していることは評価できます。

懸念事項

MUFGの広範な事業領域とグローバルな展開により、リスク管理体制が非常に複雑になっています。

また、国内外の厳しい金融規制、特にバーゼルIIIなどの国際規制に対応するためのコンプライアンスコストが増加しています。

まとめ

MUFGは、日本を代表する金融機関として安定した収益基盤を持ち、財務的にも強固な状況を維持しています。

しかし、複雑なリスク管理、規制対応、環境・社会リスクへの対応など、課題も抱えています。

自己資本比率は適切に管理されていますが、営業CFの変動には注意が必要です。

これらの課題を注視して、購入を検討してみてはいかがでしょうか。